Guld och silver spotpriser Alltmer avskild från verkligheten av Stefan G.

En insolvent Grekland har fallerat. Den 30 juni, tjänstemän missade återbetalning av miljarder i LMF lån och förklarade bank semester. Förutsägbart, många grekiska medborgare reagerade på krisen och köpte guldmynt. Så gjorde en hel del människor här i USA och runt om i världen. Du kan bara inte skulle veta det genom att titta på spotpriser. Omdömen

Den regelbundna koppla mellan terminsmarknaden, där spotpriserna är satta, och de fysiska marknaderna visar ett växande problem. Kopplingen mellan spotpriset och fysiska efterfrågan är tunn i bästa fall. Det är anledningen till att grundpriset för guldmynt i en Aten mynt butik kan få billigare, men all-in kostnaden för att köpa mynt går upp som raden av köpare ökar. Omdömen

Tillgången på metaller på ett detaljhandeln formen är en orsak. Men koppla har också att göra med mekanismen för fastställande av spotpriset -. Terminsmarknaderna Omdömen

Utbytet är tänkt att vara en mötesplats för rationella köpare och säljare utvärderar fundamenta och fatta beslut om vad som är en rättvis pris. Men i själva verket är börserna domineras av stora banker och mäklarfirmor som använder högfrekvenshandel datorer, derivat och andra verktyg för att tillverka ett pris. Omdömen

Dessa kraftfulla marknadsaktörerna inte handel fysisk metall, och de bryr sig mycket lite om grunderna som motiverar resten av oss. De handlar pappersavtal, ett krav på framtida leverans av fysisk metall som är tänkt att vara i ett utbyte valv. Men antalet kontrakt bytte på en enda dag kan representera mer fysisk metall än världens gruvor kommer att producera på ett år! Så påståendet kan vara allt men värdelösa minut innehavare börja be för leverans. Omdömen

Wall Street uppfann högfrekvenshandel ett par år tillbaka. Dessa algoritmer nu generera en stor del av den dagliga handelsvolymen. Datorer med särskild tillgång kan se och framdrivna affärerna mänskliga investerare. Ämnet har fått viss uppmärksamhet i de finansiella media och många investerare är medvetna om. Omdömen

Färre känner till utvecklingen på derivatmarknaderna för guld och silver terminer. Dessa marknader, i första hand för alternativ, ytterligare loss underliggande spotpriset från den fysiska verkligheten. En put eller köpoption två gånger bort från ädelmetaller barer som de är tänkta att representera, och den hävstångseffekt som används är exponentiell. Istället för att köpa ett terminskontrakt direkt, optioner handlare köper rätten att köpa eller sälja ett terminskontrakt. Och detta ytterligare multiplicerar det potentiella antalet krav mot faktisk metall i utbyte valv. Omdömen

Dessa alternativ väsentligt inflytande på den underliggande spotpriset. Heavy köp av köpoptioner till ett högre lösenpris kommer att tendera att driva spotpriser uppåt, medan massor av blankning eller köp av säljoptioner kommer att dra ned spotpriserna. Omdömen

Citigroup gör en ENORM Satsa på Pris Flyttar i Ädelmetaller

Just nu är Citigroup laddar upp alternativ för ädelmetaller. Zero Hedge rapporterar banken har nu $ 50000000000 totalt exponering - mer än tio gånger vad den hade i början av året. Investerare måste gissa om Citi avsikt med avseende på pris - de rapporterar bara på storleken, inte sammansättningen av sin alternativ exponering. Vi vet inte om de satsar på högre eller lägre priser.

Kanske banken satsar på ett drag åt båda hållen. Banken kan vara antingen en straddle eller strypa strategi för inköp av både sälj och köpoptioner att fånga en stor röra i endera riktningen. Denna teknik begränsar nackdelen med att kostnaden för de alternativ som löper ut värdelös på fel sida en prisrörelse, samtidigt som för potentiellt obegränsade vinster på alternativen i rätt position. Omdömen

Vissa spekulerar att Citi satsar varken på högre eller lägre priser - att banken vill helt enkelt se priser hålla inne ett intervall. Strategin är att ta stora positioner både långa och korta för att späda det inflytande som mindre affärer kan ha i en riktning eller den andra. Vi anser att denna strategi mindre troligt. Det innebär Citi tillbringade en förmögenhet på sälj och köpoptioner de avser att upphöra värdelös. Omdömen

En sak är säker. Citigroup har nästan ingenting gemensamt med en orolig grekisk stående ut framför den lokala mynt butik. Grekerna byter pengar för guldmynt på grund av den växande visshet deras regering kommer att konfiskera en del av vad de har på insättning och sedan ersätta resten med nyligen återutges drakmer värda betydligt mindre. Människor runt om i bekymrad händelserna i Europa världen vänder sig till fysiskt guld och silver. Men dessa folks inte sätter spotpriserna. Omdömen

Men Citigroup satsar big time. Rätt tillsammans med JPMorgan Chase och andra stora aktörer på terminsmarknaderna. Omdömen

uns av metall tryckt på terminskontrakt dvärg det faktiska antalet valutakurs valv. Högfrekvenshandel och koncentration i derivatpositioner gör kopplingen mellan papperspriset och den fysiska utbudet och efterfrågan ännu mer svag. Fråga bara någon mynt butiksägaren från Aten. Omdömen

Premier på guld och silvermynt i Grekland har hoppat betydligt, eftersom köpare och säljare kämpar för att hitta en mer realistisk jämviktspris. Investerare bör förvänta sig samma sak här i USA om efterfrågan håller upp medan spotpriserna tyna bort Omdömen

. Omdömen

vid Clint Siegner är en direktör på

Pengar Metals Exchange, heter nationella ädelmetallföretag 2015 "Dealer of the Year" i USA av en oberoende globala betyg grupp. En examen från Linfield College i Oregon, Siegner sätter sin erfarenhet av företagsledning tillsammans med sin passion för personlig frihet, inskränkt regering, och ärlig pengar i utvecklingen av pengar Metals varumärke och nå. Detta inkluderar att skriva utförligt på guldmarknaderna och deras korsning med politiken och världspolitiken.