DAGS FÖR SJÄLV ANALYS av Hartley Bernstein

Research analytiker besköts under 2002, och med goda skäl. Undersökningar spetsen av New York State Attorney General Elliott Spitzer visade att forskning som bedrivs av stora mäklarhus hade äventyrats av intressekonflikter. Först fick vi veta att en grupp av Merrill Lynch mäklare hade skräddarsy sin analys för att tillfredsställa mäklarfirman investerings banking-kunder. Intern e-post visade att dessa analytiker offentligt hade rekommenderat företag som de privat föraktade. Tyvärr har de inte bryr sig att investerare skulle förlita sig på deras analys. Så länge företaget hålls generera investment banking dollar, analytiker verkade innehåll att lura kunder.

Vi lärde oss senare att Merrill Lynch var inte unik i att följa denna oroande praxis. Ytterligare undersökningar av justitieminister Spitzer kontor visade att analytiker på Citigroups Salomon Smith Barney manipulerat sin forskning för att tillgodose företagets investment banking-avdelningen. Salomon Smith Barney stjärna telekomanalytiker, Jack Grubman, karakteriserades som "oetiskt" och en "skam" - och det var innan en berättelse dök som föreslog Grubman hade reviderat sin forskningsrapport om Citigroup (Salomon Smith Barney moderbolag) för att få hans barn i en elit Manhattan förskola. I juli, NASD rådde Grubman att han kunde ställas inför avgifter som rör hans rekommendation av Winstar Communications. Grubman nyligen fast med NASD, enligt uppgift att enas om en $ 15.000.000 böter och bar från säkerhetsbranschen.

De stora mäklarfirmor var inte ensamma i spottar ur fläckas forskning. Regulatorer riktade också mindre företag som Hornblower & Veckor och National Capital Securities (tidigare känd som Donner Corporation), laddning att dessa företag hade utfärdat forskningsrapporter som ingår oriktiga och vilseledande uppgifter.

Som 2003 började, omgiven mer kontrovers aktieanalytiker i allmänhet, och Merrill Lynch i synnerhet. NASD förordning verkar redo att lämna in en reglerande åtgärder mot förre Merrill analytiker Henry Blodget bygger på vilseledande forskningsrapporter och möjliga intressekonflikter. Publicerade rapporter tyder på att NASD överväger också att lämna in anklagelser mot Merrill Lynch officerare som övervakade Blodget

Dessa avslöjanden har skakat allmänhetens förtroende för analytiker -. Och med goda skäl. Men vad är alternativen? Hur kan investerare få korrekt och tillförlitlig information om publika bolag?

Svaret är enkelt. Gör det själv - med lite hjälp från StockPatrol.com.

I de kommande veckorna kommer vi att avslöja "Arbets forskning," en rad riktlinjer för att hjälpa investerare göra sin egen analys, fokuserar på viktiga detaljer, och upptäcka potentiella problem. Forskning kräver arbete, men beväpnade med rätt verktyg och information, kan varje investerare utföra sin egen due diligence.

Var kan investerare samla in information? Hur kan de få exakta fakta om ett företags historia, förvaltning och finansiella förhållanden? Hur ett företag i jämförelse med sina konkurrenter? Hur en investerare analysera kvartals- och årsredovisningar? Hur kan man säga legitima forskningsrapporter från tout ark? Kan investerare bestämma en mäklarfirma dagordning när den rekommenderar ett företag? Vi kommer att undersöka var och en av dessa frågor, och många fler, under de kommande veckorna.

Information är nyckeln till en sund investering - så hjälper vi dig att hitta det, analysera det och förstå det

Om Hartley Bernstein: Hartley Bernstein är ett företag och värdepappers advokat och civila litigator med. en specialitet i affärstransaktioner och tvistemål.