Moodys: XL ökade med 10% från Azzahra Jefri

Moodys Investors Services, en av de mest betrodda företag som tillhandahåller heltäckande kreditvärdighet och forskning som täcker skuldebrev och värdepapper, släppt en helårsrapport på PT XL Axiata Tbk, ett systerbolag till Axis Capital Group , en av de största telekommunikationsföretag med dotterbolag runt Asien. Moodys recensioner visar att Axiata är i stort sett i linje med deras förväntningar och stödja XL Ba1 företags familj rating och stabila utsikter, trots sin upphöjda hävstång.

Redovisade intäkter har ökat till 10% till IDR23.6 miljoner 2014 med en förväntad fortsatt tillväxt och utveckling. Tillväxten inom data- och mervärdestjänster som stöds av en marginell tillväxt i röst och SMS är några av de faktorer som bidragit till ökningen.

Smarta telefoner penetration ökade med 127% jämfört med föregående år och dataanvändningen i alla medier har också ökat. Men om data priserna fortsätter att släpa efter. Det finns inga ökar datapriser under årens lopp på grund av klagomål från ojämn fördelning av data mellan plats platser. Denna faktor är anledningen till att det är en nedgång i blandad genomsnittlig intäkt per användare 4%.

Moodys förväntar marginaler att krympa något under slutet av 2015 på grund av lägre intäkter från XL: s högre marginaler torn leasingverksamhet bokföra försäljning på 3.500 torn för att Solusi Tunas Pratama Tbk.

Medan XL förhöjda hävstång är inte ligger i linje med sin Ba1 rating från Moodys kommer denna ökning vara övergående eftersom vi räknar med att bolaget kommer att använda en majoritet av intäkterna från sin IDR5.6 biljoner försäljning av 3.500 torn för att Solusi Tunas Pratama Tbk (STP, unrated) i december att betala av skulden.

Förvaltning har behållit capex ledning av cirka IDR7 biljoner 2015, i stort sett i linje med capex på IDR7 biljoner 2014 och IDR7.4 biljoner 2013. Denna fortsatt trend med sjunkande capex inkomster är i linje med Moodys förväntningar som företaget har i huvudsak slutfört sitt 3G-nät infrastruktur, och har börjat njuta av några av de capex besparingar efter det att Axis förvärv, särskilt utgifterna för att stödja sitt 2G-nät infrastruktur. Framväxten av 4G-nätverk, först testas i Jakarta, Indonesien har också varit till hjälp i fortsatt utveckling av XL.

Dessutom är XL senaste torn försäljning till STP kredit positivt för XL som ger bolaget möjlighet att tjäna pengar på sin icke-kärn torn tillgångar för att förbättra likviditeten. Vidare villkor sale and leaseback är ganska gynnsamt för XL, och kommer att bidra till att stärka bolagets kassaflöden och framtida rörelseresultat. Hyran fasta hyres- till IDR10 miljoner per månad är betydligt lägre än det nuvarande genomsnittet på marknaden, och det finns inga separata serviceavgifter eller inflationsrulltrappa. Sådana fördelaktiga affären termer är utan motstycke i den indonesiska tornet sektorn.