Bra dagar framåt för skuldinvesterare från Icici Prumf

Det är en lämplig tidpunkt att investera i lånemarknaden forreasonable avkastning under de närmaste 2-3 åren

Skuld medel får inte vara på toppen av sinnet för investorsright nu, men flera skäl pekar att skulden gör ett fall för astructural rally. Om du har varit att titta på lånemarknaden på sistone, kan theconditions inte verkar vara den mest lämpliga vid första ögonkastet. Omdömen Inflödet till varaktighet fonder har varit negativ under recentpast och medellång sikt prestanda (under de senaste två åren) av skuld fundsas en kategori har legat under genomsnittet. Med tanke på hur aktiemarknaderna har beenperforming på sistone, är skuld medel ser ut fattigt land kusiner och investorsseem att ignorera detta välplacerad tillgångsslag.

Ändå skulden och incomefunds förbli en ovärderlig portföljdiversifiering och en väsentlig partof en portfölj. De övergripande makroekonomiska förhållandena har improvedconsiderably det senaste året; banar väg för en återhämtning som har alla themakings av en bred strukturell rally på obligationsmarknaden i nästa två threeyears.

Nyckeltal såsom bytesbalansunderskottet (CAD) andinflation visar tecken på att lätta. Dessutom är finanspolitisk konsolidering hög onthe dagordningen för regeringen, vilket tyder på bättre dagar framåt för bondmarket Makro indikatorer areimproving .

Låt oss först ta en titt på CAD , som har shownconsiderable förbättring sedan andra halvan av räkenskapsåret (FY) 2013. TheCAD i FY14 har minskat till 1,7% av bruttonationalprodukten (BNP) från 4,8% i FY13. Denna nyckelindikator är starkt korrelerad till breda räntor inthe ekonomin. En fallande CAD varslar generellt att räntorna i theeconomy kan vara på väg lägre. Länder som Indonesien, Japan och Italien sawa nedgången i räntorna när deras Cads kontrakterade avsevärt.

Det är även relevant för investerare att notera att en lowerinflation ökar reala avkastningen i sina händer. Under det senaste fewmonths, verkar inflationsbanan redo att bege lägre på grund av en värd ofreasons, som kunde se skuld marknadsräntan mjukna under de kommande fewquarters. Den 10-åriga stats säkerhet har legat runt 8,5% -strecket på sistone, och visar tecken på att lätta.

Med mjukgörande internationella energipriser, bättre alignmentof elpriserna med kostnader, dämpande globala råvarupriser, och astable rupier tack vare Reserve Bank of Indias (RBI) anmärkningsvärda insatser tokeep styrräntorna vid förhöjda nivåer, skulle kunna minska inflationen i Indien.

annan kontrollampa tecken på att förbättra makron, och som couldhave medvind effekt på lånemarknaden, är regeringens åtagande toreducing budgetunderskott. Regeringen har föreslagit att det skulle reducefiscal underskottet till 3% av BNP.

Rationalisera subventioner och intäkts utgifter kan furtherreduce inflationstrycket. Till råga på, kan brett basering av skatter förbättra thetax till BNP. Dessutom, en tidig introduktion av varor och tjänster skatt (GST) kan bidra till att påskynda den reala BNP-tillväxten, som kan dessutom supplementand främja budgetkonsolidering Fler besparingar kan Seelower priser . Omdömen

Tillbaka i perioden 2004-08, en kraftig ökning av sparandet ratesled till en varaktig nedgång i räntorna eftersom det har en negativ korrelation withinterest priser. Nu, återigen, har realräntorna inched mot thepositive territorium efter lång. Eftersom inflationen är på väg bort sistone, investerare aremore sannolikt att öka sin sparkvot under de kommande åren. Detta kan spurbank inlåningen, vilket i sin tur kunde se godartade bankernas utlåningsräntor overthe närmaste åren.

Dessutom finns det gott om likviditet i ekonomin till följd av thesubstantial ökade inflöden från utländska investerare i både skuld och equity.The bank Systemet måste nu låna betydligt mindre från den centrala bankthrough likviditetsanpassning och andra fönster. Detta är en structuralchange i likviditets skick och är inte underlättas av RBI. Allt detta couldkeep obligationsräntorna i schack och på lägre nivåer under de kommande kvartalen.

I själva verket kan skuldinvesterare se intressanta tider. Thepossibility av sjunkande räntor och trendmässiga inflationen kommer sannolikt att seebond priserna stiger under de närmaste åren. Inflationen baserat på Konsument PriceIndex var ned till 6,46% i september 2014. Advantage skuld fonder

Allt detta förväntas ha en gynnsam effekt på allkinds skuld funds- från kortfristiga räntebärande fonder på lång sikt inkomster och durationfunds. Investerare i kort-end låneprodukter kan dra nytta av intresse accrualsin skuldportföljen och från en fondförvaltarens taktiska exponering för higherduration skuld. Investerare med en längre horisont kan titta på medellång sikt debtfunds som har potential att dra nytta av fallande räntor. Köpa och för de investerare som klarar nästan termvolatility och som vill föra en mer aggressiv skuldinvesteringsstrategi på lång sikt skuld medel kan beaktas som det ser ut redo att makethe mest genom att ta längre tid exponeringen på räntebärande värdepapper.

Investerare kan justera sina ränteportföljer accordingto deras riskaptit. Som obligationsmarknaden fördelen av fallande ränte ratesis sannolikt att spela ut under de närmaste åren, genom att tillsätta mer genomsnittliga löptiden, kan adebt fond syftar till att generera avkastning när räntorna faller. I detta skede, när investerare till stor del ignorerar skuld, vi återigen tror att det issuitable tid att investera i lånemarknaden för långsiktiga avkastning under de next2-3 åren.

Denna artikel publicerades i Mint på 22 Okt 2014 OnPage 20. Författare bio Omdömen: Nimesh Shah är verkställande direktör och chiefexecutive officer, ICICI Prudential Asset Management Co Ltd Omdömen